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华泰证券封杀黑天鹅静待白天鹅

发布时间:2019-08-14 16:58:09

华泰证券:封杀黑天鹅 静待白天鹅 2015-11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

主要内容:今日利好众多,推动A股和期指全线大涨,上证综指涨4. %、创业板涨6.4%,券商、金融、医疗、互联网软件等板块领涨。近期维稳政策频出,封杀黑天鹅,看好本轮反弹的持续性;期盼新的改革政策和宽松政策、全局性主题,静待白天鹅。本轮反弹可持续,时间充足(四季度至16年上半年),高度适度(11月看 600,四季度4000以内)。继续看好成长方向,是反弹主线,不追高,拣超跌,沿着两大泛成长路径选股,一是成长行业的二三线股,二是中小盘地方国企改革股(十二金钗)。银行预计震荡,券商仍有向上空间。

一、新利好内外开花,热点主题、权重蓝筹同时闪耀今日市场近期宏观政策利好频出,习主席表示十三五期间年均增速应达到6.5%;双降奠定货币层面宽松基调,专项基金持续投放印证财政层面积极表态;顶层建筑方面,十三五规划新鲜出炉、国企改革第三个配套文件发布,信息科技、高端制造、医疗健康、美丽中国、地方国改等主题均得到催化;外部环境上,人民币国际化推进顺利,加入SDR的正式评估将在11月底前完成,周小川对深港通的表态再度得到关注,利好A股蓝筹;此外,习主席将于11月5日~7日对越南和新加坡进行访问,并将与马英九在访新期间会面,成为两岸领导人66年来首度会面,广西自贸区概念受益。

二、需求拉动+政策支持,新兴产业是十三五规划最大受益者十三五规划建议全文于昨日出炉,最主要的受益者仍然是新兴行业。“消费在国民经济结构中贡献上升”将创造持续性创新需求,“产业向中高端水平迈进”的导向将带来更多的政策支持。十二五规划中的“战略性新兴产业”上升为“战略性产业”,意味着十二五的七大战略性新兴产业在规模和占比上增加至支柱产业级别,或将培育更多新的战略性产业。新一个五年规划的重点由服务业向高端制造回归,信息科技(大数据)、中国智造2025(机器人)、医疗、环保节能(新能源)将成为发展重点。

三、大势观点:反弹持续,高度有限正如我们近期的一致观点,五中全会前后的一系列政策和事件利好已经基本消灭了宏观“黑天鹅”的可能性,顶层设计利好累积;三季报显示新兴成长行业盈利增速较好,这些信息在今日市场上都有热烈反应。我们认为本轮反弹将持续,时间上偏乐观,四季度以及2016年上半年,都是这波反弹期;高度判断有限(4季度不超过4000点,11月看 600),以成长方向为主线。

四、具体推荐:不追高,拣超跌;沿着泛成长路径选股在操作策略上,建议不追高,选择前期超跌标的,逢低加仓。市场仍是存量博弈格局,在优质成长持续上涨后,建议沿着泛成长扩散的主逻辑,向两个方向延伸:一是优秀成长行业(传媒、旅游、云计算大数据、信息安全、安防等)的二三线股票,继续推荐海绵三宝(*ST华赛,兴蓉环境,重庆水务)、科研院所转制(光讯科技)、新能源汽车(江淮汽车)、全面二胎等主题;二是在国企改革配套方案加速出台的背景下,加快配臵中小盘地方国企改革股,推荐地方国改“十二金钗”(合肥城建、物产中拓等),建议关注我们的“精忠报国”国企改革系列报告!大金融当前的估值从纵向或横向对比均合理,本轮波段比较安全。银行预计震荡,券商仍有向上空间。

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